經歷了端午節前最后一個交易日的大幅下挫，節后四個交易日無縫鋼管呈低位小幅反彈走勢，持倉量較前一周降低7.43萬手，日均成交量相對安穩。現貨市場整體價格較為安穩，整體市場氛圍并無較大變更。

　　市場信念不足

　　本周全國163家山東無縫無縫鋼管高爐開工率為88.95%，較前一周增長0.83個百分點；山東地區山東無縫鋼管高爐開工率為85.04%，較前一周增長0.6個百分點；聊城地區無縫鋼管產能應用率為91.79%，較前一周增長1.99個百分點。企業開工率高企仍是無縫鋼管市場合面對的壓力之一。

　　本周全國重要城市無縫鋼管總庫存為654.8萬噸，較前一周降低9.16萬噸，降幅明顯縮小；聊城地區重要倉庫鋼坯同口徑庫存總量為36.9萬噸，較前一周降低3.2萬噸，庫存降低幅度持續縮小，價格亦較前一周走低20元/噸，至2800元/噸。貿易環節庫存降幅持續收窄固然預示著庫存總量逐漸接近低點，但在需求并無明顯好轉跡象的情況下，市場信念欠佳使得現貨市場難以獲得明顯支撐。

　　高毛利提振產量預期

　　截至6月6日，測算無縫鋼管臨盆動態毛利在200元/噸閣下，而據調研，今朝大中型山東無縫鋼管廠噸鋼毛利多在180-200元之間，較高的毛利使得山東無縫鋼管廠開工意愿較高，這將持續對無縫鋼管價格形成壓抑。

　　宏不雅方面，海關總署宣布的數據顯示，1-5月，我國進出口總值10.3萬億元人平易近幣，比客歲同期降低2.2%。個中，出口5.4萬億元，降低2.7%；進口4.9萬億元，降低1.6%；貿易順差4366億元，收窄13.6%。外貿出口先導指數為42.3，較4月晉升0.4，持續3個月回升，顯示出我國出口有望持續好轉。但同時5月制造業采購經理人指數PMI為50.8，環比增長0.4，持續5個月處于50榮枯值鄰近；鋼鐵行業采購經理人指數早年一月的52.6下滑至46.4，數據顯示，盡管微刺激政策出臺，助于市場擔心境感的緩和，但制造業和鋼鐵行業仍然面對必定的運行壓力。

　　綜上所述，鑒于當前實體經濟仍處于較為疲弱的狀況，二季度是否已經走出階段性低谷仍須要市場進一步確認，這使得鋼鐵需求持續面對不肯定性，也使得整體市場的風險偏好難以回升，最終對無縫鋼管等大批商品的價格形成壓抑。從鋼鐵行業角度分析，以前一周無論是從無縫鋼管社會庫存，照樣從鋼鐵行業利潤程度來看，都產生了一些積極的變更，但高爐開工率昂首，以及夏季無縫鋼管需求預期難有較大改良，仍然對無縫鋼管價格形成必定的壓力。是以，我們認為，將來無縫鋼管價格整體仍將低位運行，短期將持續承壓于20日均線并進行整頓。

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