4月中旬今后跟著增量需求的慢慢萎縮，加之產量快速攀升，無縫鋼管再度下跌，并且跌勢一向持續到6月份中旬，隨后持續反彈至今。當前市場比較存眷本輪價格反彈會持續多久?

2014年一方面經濟轉型的大基調決定了聊城無縫鋼管下流需求大幅增長的概率已經不大了，另一方面偏向于維穩的政策偏向將使得下流需求保持相對安穩的態勢。從數據上來看，最新頒布的2014年1-5月份房地產開辟投資30738億元，同比名義增長14.70%，增速降低了1.7個百分點，達到了2010年事首年代至今的最低值。盡管房地產市場增速放緩，發賣降溫，開工出現負增長，但正因為前期增速下滑速度較快，為后期增速企穩創造了較好的前提。鐵路基建投資這塊，我們估計跟著中鐵總調高全年投資籌劃，后期鐵路基建投資或穩中有升。從全社會用電量同比增速下滑趨勢已有所緩解、匯豐制造業采購經理指數(PMI)指數回升至擴大區間這些宏不雅指標的更改也可以看出，下半年聊城無縫鋼管下流需求持續維穩仍是也許率事宜。

此次價格反彈帶來的聊城無縫無縫鋼管盈利好轉，但高爐的開工率上升較為遲緩，這一方面是因為信貸融資、環保方面的束縛，檢修復產相對遲滯;另一方面，因為產能問題相對嚴重，本輪反彈過程聊城無縫鋼管品種盈利恢復力度不足，中小無縫鋼管盈利預期相對謹慎，必定程度影響了復產的進度。我們認為，產能多余并未獲得改變，只要相對高位的盈利保持，產量釋放只是時光問題，供給壓力終將浮現。根據中鋼協頒布的數據，6月上旬全國聊城無縫鋼管日產量達到228.76萬噸，創下了近年來汗青最高程度，6月上、中旬重點聊城無縫鋼管企業聊城無縫鋼管日產量均沖破了180萬噸，汗青記載高點被陸續刷新。當前較高的噸鋼利潤，使得7月產量環比或持續小幅攀升，后期跟著盈利的降低，產量或會有所回落，但總體而言，本年在開工率不太高的情況下，產量回落的空間將十分有限。

庫存方面，還將遵守季候性波動的特點。對于社會庫存，我們認為，庫存壓力不大或者庫存階段性見底的結論都是針對特準時代下的需求狀況而言的，很難自力于需求對庫存壓力的高低做出斷定。簡單就汗青數據來看，社會庫存降低并非達到降無可降的地步。以前7年的經驗表示，社會庫存的年內低點一般涌如今第四時度(除了2009年基建需求刺激和信貸擴大導致庫存持續上升以外)，并且除2007年、2009年以外，積年同期的社會庫存后續環比仍存必定的下探空間，和客歲類似，本年事尾的冬儲力度仍較有限。

聊城無縫鋼管庫存，我們曾提出存眷重點企業聊城無縫鋼管庫存可否有效跌破1400萬噸-1500萬噸這一區間，前期聊城無縫鋼管廠庫存也確切降低到了1385萬噸后再度回升，后期保持高位的可能性較大，6月中、下旬聊城無縫鋼管廠庫存分別為1511萬噸、1391萬噸。

綜上所述，從根本面看，聊城無縫鋼管價格還未到止跌反轉的時刻，中經久弱勢還將延續。固然6月下旬價格低位止跌反彈，但應謹慎對待反彈的幅度和高度。在產能多余尚未獲得徹底解決的大背景下，有限的反彈后還將延續弱勢，還將出現低位弱勢盤整的格局。

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